證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見
第一條為了進(jìn)一步完善證券投資基金管理公司的公平交易制度，保證同一公司管理的不同投資組合得到公平對(duì)待，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》（以下簡(jiǎn)稱《基金法》）、《證券投資基金管理公司管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第22號(hào)）等法律法規(guī)，制定本指導(dǎo)意見。
第一章 總則
第一條為了進(jìn)一步完善證券投資基金管理公司的公平交易制度，保證同一公司管理的不同投資組合得到公平對(duì)待，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》（以下簡(jiǎn)稱《基金法》）、《證券投資基金管理公司管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第22號(hào)）等法律法規(guī)，制定本指導(dǎo)意見。
第二條公司應(yīng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)關(guān)于公平交易的相關(guān)規(guī)定，在投資管理活動(dòng)中公平對(duì)待不同投資組合，嚴(yán)禁直接或者通過與第三方的交易安排在不同投資組合之間進(jìn)行利益輸送。
本指導(dǎo)意見所稱投資組合包括封閉式基金、開放式基金、社保組合、企業(yè)年金、特定客戶資產(chǎn)管理組合等。
第三條本指導(dǎo)意見所稱公司的公平交易制度，其規(guī)范的范圍至少應(yīng)包括境內(nèi)上市股票、債券的一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)、二級(jí)市場(chǎng)交易等投資管理活動(dòng)，同時(shí)應(yīng)包括授權(quán)、研究分析、投資決策、交易執(zhí)行、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估等投資管理活動(dòng)相關(guān)的各個(gè)環(huán)節(jié)。
第四條公司應(yīng)合理設(shè)置各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間以及各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)，在保證各投資組合投資決策相對(duì)獨(dú)立性的同時(shí)，確保其在獲得投資信息、投資建議和實(shí)施投資決策方面享有公平的機(jī)會(huì)。
第五條公司應(yīng)建立科學(xué)的投資決策體系，加強(qiáng)交易執(zhí)行環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制，并通過工作制度、流程和技術(shù)手段保證公平交易原則的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，應(yīng)通過對(duì)投資交易行為的監(jiān)控、分析評(píng)估和信息披露來加強(qiáng)對(duì)公平交易過程和結(jié)果的監(jiān)督。
第二章 投資決策的內(nèi)部控制
第六條公司應(yīng)不斷完善研究方法和投資決策流程，提高投資決策的科學(xué)性和客觀性，確保各投資組合享有公平的投資決策機(jī)會(huì)，建立公平交易的制度環(huán)境。
第七條公司應(yīng)建立客觀的研究方法，任何投資分析和建議均應(yīng)有充分的事實(shí)和數(shù)據(jù)支持，避免主觀臆斷，嚴(yán)禁利用內(nèi)幕信息作為投資依據(jù)。
第八條公司應(yīng)根據(jù)上述研究方法建立全公司適用的投資對(duì)象備選庫(kù)和交易對(duì)手備選庫(kù)，制定明確的備選庫(kù)建立、維護(hù)程序。
第九條公司應(yīng)在備選庫(kù)的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同投資組合的投資目標(biāo)、投資風(fēng)格、投資范圍和關(guān)聯(lián)交易限制等，建立不同投資組合的投資對(duì)象備選庫(kù)和交易對(duì)手備選庫(kù)，投資組合經(jīng)理在此基礎(chǔ)上根據(jù)投資授權(quán)構(gòu)建具體的投資組合。
第十條公司應(yīng)健全投資授權(quán)制度，明確投資決策委員會(huì)、投資總監(jiān)、投資組合經(jīng)理等各投資決策主體的職責(zé)和權(quán)限劃分，合理確定各投資組合經(jīng)理的投資權(quán)限。投資決策委員會(huì)和投資總監(jiān)等管理機(jī)構(gòu)和人員不得對(duì)投資組合經(jīng)理在授權(quán)范圍內(nèi)的投資活動(dòng)進(jìn)行干預(yù)。投資組合經(jīng)理在授權(quán)范圍內(nèi)自主決策，超過投資權(quán)限的操作需要經(jīng)過嚴(yán)格的審批程序。
第十一條公司應(yīng)建立投資組合投資信息的管理及保密制度，不同投資組合經(jīng)理之間的持倉(cāng)和交易等重大非公開投資信息應(yīng)相互隔離。
第十二條公司應(yīng)建立系統(tǒng)的交易方法，即投資組合經(jīng)理應(yīng)根據(jù)投資組合的投資風(fēng)格和投資策略，制定客觀、完整的交易決策規(guī)則，并按照這些規(guī)則進(jìn)行交易決策，以保證各投資組合交易決策的客觀性和獨(dú)立性。
第三章 交易執(zhí)行的內(nèi)部控制
第十三條公司應(yīng)將投資管理職能和交易執(zhí)行職能相隔離，實(shí)行集中交易制度，建立和完善公平的交易分配制度，確保各投資組合享有公平的交易執(zhí)行機(jī)會(huì)。
第十四條對(duì)于交易所公開競(jìng)價(jià)交易，公司應(yīng)執(zhí)行交易系統(tǒng)中的公平交易程序。對(duì)于由于特殊原因不能參與公平交易程序的交易指令，公司應(yīng)建立相應(yīng)的控制制度和流程。
第十五條公司應(yīng)完善銀行間市場(chǎng)交易、交易所大宗交易等非集中競(jìng)價(jià)交易的交易分配制度，保證各投資組合獲得公平的交易機(jī)會(huì)。對(duì)于部分債券一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)、非公開發(fā)行股票申購(gòu)等以公司名義進(jìn)行的交易，各投資組合經(jīng)理應(yīng)在交易前獨(dú)立地確定各投資組合的交易價(jià)格和數(shù)量，公司應(yīng)按照價(jià)格優(yōu)先、比例分配的原則對(duì)交易結(jié)果進(jìn)行分配。如果由于特殊原因不能按照上述原則進(jìn)行分配的，公司應(yīng)建立相應(yīng)的控制制度和流程。
第四章 行為監(jiān)控和分析評(píng)估
第十六條公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)投資交易行為的監(jiān)察稽核力度，建立有效的異常交易行為日常監(jiān)控和分析評(píng)估制度，并建立相關(guān)記錄制度，確保公平交易可稽核。
第十七條公司應(yīng)對(duì)非公開發(fā)行股票申購(gòu)、以公司名義進(jìn)行的債券一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)的申購(gòu)方案和分配過程進(jìn)行審核和監(jiān)控，保證分配結(jié)果符合公平交易的原則。
第十八條公司應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)公認(rèn)的第三方信息，對(duì)投資組合與交易對(duì)手之間議價(jià)交易的交易價(jià)格公允性進(jìn)行審查。相關(guān)投資組合經(jīng)理應(yīng)對(duì)交易價(jià)格異常情況進(jìn)行合理性解釋。
第十九條公司應(yīng)對(duì)不同投資組合，尤其是同一位投資組合經(jīng)理管理的不同投資組合同日同向交易和反向交易的交易時(shí)機(jī)和交易價(jià)差進(jìn)行監(jiān)控，同時(shí)對(duì)不同投資組合臨近交易日的同向交易和反向交易的交易時(shí)機(jī)和交易價(jià)差進(jìn)行分析。相關(guān)投資組合經(jīng)理應(yīng)對(duì)異常交易情況進(jìn)行合理性解釋。
第二十條公司應(yīng)嚴(yán)格控制不同投資組合之間的同日反向交易，嚴(yán)格禁止可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的同日反向交易。確因投資組合的投資策略或流動(dòng)性等需要而發(fā)生的同日反向交易，公司應(yīng)要求相關(guān)投資組合經(jīng)理提供決策依據(jù)，并留存記錄備查，但是完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進(jìn)行投資的組合等除外。
第二十一條公司應(yīng)對(duì)其他可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的異常交易行為進(jìn)行監(jiān)控，對(duì)于異常交易發(fā)生前后不同投資組合買賣該異常交易證券的情況進(jìn)行分析。相關(guān)投資組合經(jīng)理應(yīng)對(duì)異常交易情況進(jìn)行合理性解釋。
第五章 報(bào)告、信息披露和外部監(jiān)督
第二十二條公司相關(guān)部門如果發(fā)現(xiàn)涉嫌違背公平交易原則的行為，應(yīng)及時(shí)向公司管理層匯報(bào)并采取相關(guān)控制和改進(jìn)措施。
第二十三條公司應(yīng)分別于每季度和每年度對(duì)公司管理的不同投資組合的整體收益率差異、分投資類別（股票、債券）的收益率差異進(jìn)行分析，對(duì)連續(xù)四個(gè)季度期間內(nèi)、不同時(shí)間窗下（如日內(nèi)、3日內(nèi)、5日內(nèi)）公司管理的不同投資組合同向交易的交易價(jià)差進(jìn)行分析，由投資組合經(jīng)理、督察長(zhǎng)、總經(jīng)理簽署后，妥善保存分析報(bào)告?zhèn)洳椤?/span>
如果在上述分析期間內(nèi)，公司管理的所有投資組合同向交易價(jià)差出現(xiàn)異常情況，應(yīng)重新核查公司投資決策和交易執(zhí)行環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制，針對(duì)潛在問題完善公平交易制度，并在向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送的監(jiān)察稽核季度報(bào)告和年度報(bào)告中對(duì)此做專項(xiàng)說明。
第二十四條公司應(yīng)當(dāng)在各投資組合的定期報(bào)告中，至少披露以下事項(xiàng)：公司整體公平交易制度執(zhí)行情況；異常交易行為專項(xiàng)說明，其中，如果報(bào)告期內(nèi)所有投資組合參與的交易所公開競(jìng)價(jià)同日反向交易成交較少的單邊交易量超過該證券當(dāng)日成交量的5%，應(yīng)說明該類交易的次數(shù)及原因。
在投資組合的年度報(bào)告中，公司還應(yīng)披露公平交易制度和控制方法，并在公司整體公平交易制度執(zhí)行情況中，對(duì)當(dāng)年度同向交易價(jià)差做專項(xiàng)分析。
第二十五條會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)在公司年度內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告中，對(duì)公司公平交易制度的完善程度和執(zhí)行情況進(jìn)行評(píng)價(jià)。
基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)在開展基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)將公平交易制度的完善程度、執(zhí)行情況及信息披露作為評(píng)價(jià)內(nèi)容之一。
第二十六條公司公平交易制度的完善程度是公司誠(chéng)信水平和規(guī)范程度的重要標(biāo)志，監(jiān)管部門將以此作為公司日常監(jiān)管和做出行政許可的重要依據(jù)。
監(jiān)管部門將通過現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管等方式，對(duì)于公司公平交易制度的執(zhí)行情況進(jìn)行檢查和分析，并會(huì)同證券交易所等對(duì)公司異常交易行為進(jìn)行監(jiān)控。對(duì)于發(fā)現(xiàn)的不公平交易和利益輸送行為，將依法采取相關(guān)監(jiān)管措施。
第六章 附則
第二十七條公司管理的投資組合參與衍生品投資、境外投資等，應(yīng)參照本指導(dǎo)意見制定相應(yīng)的公平交易管理制度。
第二十八條本指導(dǎo)意見自公布之日起施行。2008年3月20日公布的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見》（證監(jiān)會(huì)公告[2008]9號(hào)）同時(shí)廢止。
